汪潮涌：国内资本市场必须支持IT互联网中国与硅谷只有一步之遥

　　3月30号新京报寻找中国创客第三季启动峰会在北京举行。中国创客导师信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌先生从资本的角度分析了全球科技产业的价值创造。同时比较了中美之间科技产业创造价值的差异。

　　从市值上来看，全球的IT公司前20名，国内的代表分别是腾讯、阿里巴巴、台积电。在互联网领域尤其是移动支付、 O2O等方面中国都走在了前面。美国的互联网巨头胜在商业模式，中国的互联网巨头胜在用户红利和应用场景。

　　过去只要硅谷出现一种产品或者技术，国内很快就可以找到同样的团队，这也被诟病为C2C(copy to China)，而现在出现的一种趋势就是CFC(copy from China)，这种现象的出现无疑也证明了中国创新力量的崛起。

　　除了互联网公司在过去这两年得到长足的增长外，不容忽视的就是在半导体公司。比如台积电市值从2014年末的1161亿美金，仅仅过了两年，在2016年末增长了30.16%至1511亿美金，而Nivdia市值从2014年末的110亿美金，到2016年末暴涨432.44%至587亿美金。

　　一级市场的投融资并购业务也非常活跃，往近的说，3月13号全球最大的计算机芯片制造商英特尔以153亿美元巨资收购以色列自动驾驶公司Mobileye，而在2016年7月18日，软银就宣布以243亿英镑(约合320亿美元)收购英国芯片设计公司ARM。

　　不管是一级市场，还是二级市场都是有一个非常大的产业背景。根据海关统计，2016年集成电路进口3425.5亿块，同比增长9.1%；进口金额高达2270.7亿美元。而从2014年6月，《国家集成电路产业发展推进纲要》正式发布实施以来，国内半导体产业迎来了发展的春天。

　　十三五规划期间，国家将通过以半导体产业投资基金(以下简称为大基金)以直接入股方式，对国内半导体企业给予财政支持或协助购并国际大厂。被称为国家队的”大基金国家集成电路产业投资基金股份有限公司(CICIIF)的首轮基金约为200亿美元，但据市场估算，当地政府与国有企业的投资总额将首轮超过了1000亿美元。

　　会上信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌先生也透露，国开行旗下的一个管理公司掌管了1400亿人民币的半导体基金，目前正在迅速布局。

　　我们看看过去十年全球市值最大的20家公司，十年前全球市值最大的公司里面只有一家是IT信息技术，微软，其他的更多的是石油化工、金融。五年前我们看到这个榜单发生了变化，IT、互联网、信息技术，已经在前20名里面占据了五席之地。再看看今天，上个月的数字，在全球20名市值最高的公司里IT互联网已经占了将近半壁江山。在前十名里面有5家IT互联网公司，而且不仅仅是市值的榜单上领先，它的市值的规模也是比以往的规模大多了。

　　我们再看看中美两国的高科技产业的对比。从市值上来看，全球的IT公司得前20名，我们中国包括台湾总共站了三个，和美国的距离还是差距很大。但可喜的现象是我们中国正在崛起，尤其在互联网领域，在过去20年我们中国在互联网产业的迅猛发展，我们傲视全球的互联网用户、智能手机的用户群，使得我们中国在互联网行业里面和美国互联网的巨头差距不大，几乎平分秋色。美国的互联网巨头胜在商业模式，中国的互联网巨头胜在用户红利和应用场景。

　　我们看看最近几年在IT互联网领域里面谁的市值增长最快？我们看到除了互联网公司以外，还有一个类别的公司就是半导体，半导体的公司尤其像英伟达（Nivdia），这些公司得益于云计算、人工智能的推动，所以市值增长的非常快。

　　我们到斯坦福大学校园的时候看到工学院里面有三栋楼是华人企业家捐献的，杨致远，还有陈天众，是一家IT数据库公司，可惜后来走了下坡路。第三栋楼是华人企业家黄先生，也是从台湾到美国的，Nivdia过去一年的市值增长了4倍，比我们做创投的回报率高多了，最重要的原因就是在人工智能的芯片领域占有龙头的地位。追赶Intel的距离已经不远了，所以Intel感到了巨大的压力，看到了无人驾驶领域关键技术他们没有优势，所以只能通过收购mobileye。

　　另外我们看美国的科技公司为什么市值这几年提升得那么快？其中最重要的是全面的向云计算转型，比如说亚马逊已经是个云计算公司了，它的电商业务比例已经低于云计算业务了。

　　另外这几年发展得非常快的行业，就是半导体行业。孙正义拿着阿里巴巴赚的800亿的利润其中的一部分，反手收购了欧洲最大的半导体公司ARM，牢牢的控制着芯片的高端。

　　大家知道中国几乎在所有的领域里都能生产，但是有两个领域要大量的进口，一个是大飞机，波音、空客的宽体飞机，中国每年几千亿美金的花费来进口。第二个领域就是半导体，3750亿美金的芯片需要进口。

　　国家现在在花大的力气在半导体、集成电路的领域，上个礼拜我在华兴公司，遇到国家开发银行里面的一个管理公司，掌管了1400亿人民币的半导体基金，现在正迅速的布局。

　　还有一个趋势在提升这些高科技公司的价值，就是人工智能，李开复讲了很多，我们不重复了。但是人工智能领域的投资，确实是一般的小创业公司很难进入的领域，因为前面讲的全球的七大IT公司基本上把这些平台和基础都紧紧的控制了。所以我们目前在中国看到的仅仅是集成和应用方面的机会。

　　最后看一张表，A股经过25年的发展，现在刚刚有3000多家上市公司，其中高科技板块市值加起来，不足于苹果的七分之一，苹果一家的市值6000多亿美金。中国的前十名的上市公司，IT互联网上市公司的市值加起来只有几百亿人民币。

　　所以中国的资本市场必须要向创业的互联网IT公司敞开大门，如果还像过去那样逼着腾讯、阿里、百度远走纳斯达克或者香港，中国的资本市场永远很难成为真正的支持中国IT产业、战略性新兴产业的一个资金平台。

　　前面讲到全球IT新贵价值崛起的背后，最重要的一个推手就是风险投资。我们看Facebook在上市之前的五轮融资，这是一个非常好的典型的案例。第一轮估值500万美金，《0到1》的作者彼德卖掉了他的公司。一年以后我跟吉姆吃饭，他当年是美国Accel 的创投的合伙人，2004年的时候我们经常打交道。

　　在当年最低迷的时候，最彷徨的时候碰到了Facebook，眼睛一亮赌进去，一战成名，这笔投资给他将来100亿美金的回报。今天他还是清华经管学院的管理顾问委员会的主席，上面有苹果的库克，有马云，吉姆-布莱耶是这届的主席，带着他的美丽的妻子赵小兰的妹妹赵安吉，在清华上个礼拜在那里演讲。听他讲如何做新的AI方面的布局，如何寻找下一个Facebook。

　　当然Facebook里面大家看一个很熟悉的面孔，看到了我们华人的首富李嘉诚先生，大家知道李嘉诚都是同志他的地产、港口方面，传统实业的投资方面，其实他的家族基金在创投方面做得非常好，他们投到了美国做反向的电商公司，2005年的时候跟我们一起投华谊兄弟，3亿人民币的市值，去年600多亿。还有投到了以色列的一家做汽车电子的公司Waze，卖给了Googel，此外他们也投了Facebook。

　　硅谷每年的投资总额在700亿美金左右，投资的项目8000到1万个，投资的方向一半在IT互联网，第二大是生物医学和医疗，中国这些年在风投领域成长非常快。

　　去年年初的时候我到硅谷参加一个大赛当评委，拜访了几家原来老朋友的公司，后来我写了一篇文章叫《中国与硅谷一步之遥》，我们看的是两方面，一方面是看到我们的创业团队，创业的领域和硅谷非常的相似。几乎硅谷先的新技术、新的商业模式，我们国内就有类似的团队。第二个风投，从规模到效益上也在迅速的追赶，去年风投投资了4000个项目，而且我们投资的方向跟硅谷非常类似。也是IT信息技术和健康。所以中国跟硅谷很相似。

　　在国内我们关注的领域，云计算、大数据、人工智能、企业级服务，这是一个板块。大家知道海外的企业级市场过去这几年发展很快，我们的人工智能，大家看到因为有人工智能，今日头条比我们20年历史的新浪的价值要高出一倍多。Googel的TensorFlow平台发布以后，在海外催生的共享平台的应用型公司爆炸性增长，国内也一样。AI和产业的结合，VR、AR、游戏。智能制造，工业4.0，机器人，产业互联网。所以这是我们中国目前的现状，这是我们信中利目前打造的资本两翼，左手硅谷，右手巴菲特，一方面投创新创业，一方面投实业和并购。

　　今天在这里向主办单位表示感谢，希望今年在寻找中国创客的过程中能够有更多的机会和大家合作，谢谢。

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