亚康股份(301085)要点解析20230607

　　一、近3日涨约41.13%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约46.88%，大幅跑赢其行业指数。

　　二、当前估值：相对历史平均值高估，相对当前行业值大幅低估。重要股东交易：增持方大幅盈利，减持方卖飞了，很后悔，大宗接盘方赚翻了。

　　三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力一般，成长性一般，现金流状况一般。

　　四、主营业务：公司当前以IT设备业务为主营业务发展，IT运维服务业务-驻场运维服务业务影响也较大。

　　近3日涨约41.13%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约46.88%，大幅跑赢其行业指数。

　　当前PE(TTM)为其近2年PE中位数的128.47%，为IT服务Ⅱ(行业)当前PE估值的36.09%(当前估值历史数据量较少，参考意义有限)，估值相对偏高。

　　2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【增】持均价约为：29.3,共增持约0.0亿股(约占当前流通股本的0.0%)，增持金额累计约0.0亿元。近一年重要股东交易【减】持均价约为：32.2,共减持约0.0511亿股(约占当前流通股本的0.0639%)，减持金额累计约1.647亿元。

　　3. 大宗交易状况：近半年(含半年以上连续交易的)大宗交易均价：32.6,累计交易约0.0153亿股(约占当前流通股本的0.0192%)，累计大宗交易成交额约0.5亿元。

　　4. 融资交易情况：当前融资余额约8030.47万元，约占流通市值3.81%，相对近一年日均融资余额增长约73.38%，但当前融资余额增长方向并不明确。若以近60天成交量加权平均价43.88元，单票1倍杠杆作融资操作计算，融资预警线元）两融资金相对较安全。

　　销售毛利率为12.34%，销售净利率为5.52%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，近三年销售净利率在逐步下降，公司获利能力受到一定的打压。

　　净资产收益率(ROE)为10.26%，回报率相对较高，近三年的ROE处于持续下降当中。

　　扣非后净利占比（净利润）为95.79%，盈利现金比率为46.37%，净利润或存在一定水份，净利质量较差。

　　资产负债率为29.91%，公司总的负债水平相对较低，经营或略偏稳健保守，其中，流动资产占比为98.36%，偏向于重资产运作；流动负债占比为99.44%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。

　　流动比率为3.31，经营活动现金流净额/流动负债为0.12，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为0.0024，长期债务安全性高。

　　总资产周转率为1.34，固定资产周转率为219.39，初略看，公司营运能力似乎是比较强的，着重看一下，流动资产周转率为1.36，应收账款周转率为2.76，细分项营运指标均较差，公司运营能力或比较差。

　　营业收入增长率为24.12%，营业利润增长率为10.7%，营收增长还可以，但营收的增长尚未能高效的转化成营业利润的增长，成长能力一般，去年营收增速为-3.01%,前年为-10.04%，成长增速不稳定。

　　经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约6.59，现金购销比率为76.9%，经营性现金流能基本覆盖费用、成本等现金支出。

　　公司商誉约0.0087亿元，占比（总资产）约0.08%，比较低，商誉减值影响小。

　　应收账款约5.4778亿元，占比（总资产）约49.28%，过高，或存在较高的坏账风险，请务必留意公司坏账风险准备。

　　存货价值约1.0206亿元，占比（总资产）约9.18%，不高，存货跌价影响有限。

　　主营业务：公司当前以IT设备业务为主营业务发展，IT运维服务业务-驻场运维服务业务影响也较大。

　　公司是一家面向互联网数据中心，以IT设备销售、运维为核心的IT服务商，公司主营业务是为大中型互联网公司和云厂商提供IT设备销售及运维服务。公司致力于通过“C+4S(顾问Consultant、销售Sale、运维Service、备件Sparepart、反馈Survey)”的模式，为客户IT设备提供涵盖测试选型、运营维护、售后维保的全生命周期专业服务。凭借长期的技术、实践积累，公司形成了为数据中心产业链上下游客户同时服务的能力，形成了完善的服务体系。在产业链上游，公司与华为、戴尔、浪潮、中科曙光、新华三等主流品牌厂商及富士康、英业达等ODM厂商保持着长期稳定的合作；在产业链下游，公司为阿里巴巴、腾讯、百度、金山云、滴滴、网易、新浪、搜狐、五八同城、携程在内的大中型互联网公司和云厂商提供专业IT产品、服务。公司是高新技术企业，形成了数据中心运维可视化管理系统、IT资产管理系统、售后服务管理系统、知识共享系统等53项软件著作权。公司自设立以来，始终专注于互联网行业，通过模式创新、专业化服务，形成了具备自身特点的业务模式。

　　监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约1起(清单如下)，被监管关注的频率不高。

　　* 亚康股份：关于公司最近五年未被证券监管部门和证券交易所采取监管措施或处罚情况的公告( 2022-05-18)

　　* 【亚康股份(301085) 2023-06-13交易提示】:股东大会召开日、网络投票结束日、网络投票开始日