【焦点复盘】市场成交再度突破万亿CPO概念股批量历史新高大消费板块爆发是否具备持续性？

　　财联社6月14日讯，今日共48股涨停，15股炸板，封板率为76%，联明股份、荣盛发展4连板，兴民智通3连板，大湖股份、三江购物、城地香江、尚纬股份、上海亚虹2连板，跃岭股份4天3板，国光连锁6天3板，华西股份、安德利3天2板，风神股份、威星智能4天2板，国联水产、三维天地、仕佳光子、富信科技、20CM首板。盘面上，收涨个股2116只，收跌个股2667只；板块方面，CPO、白酒、医药商业、教育等板块涨幅居前，电力、银行、虚拟电厂、高压快充等板块跌幅居前。

　　开源证券指出，2023年5月短融累计同比降47.2%，增速环比回落13.1pct，意味着企业现金流趋势性改善，往往可以作为企业未来盈利修复的先行指标。另一方面，居民短期贷款在消费抑制释放之后依然保持正增长，且存款增速进一步放缓，或反应内需仍在缓慢修复。2023年5月居民新增短贷1988亿元，同比多增148亿元；存款累计同比增17.6%，增速环比4月回落4.7pct。判断后续政策发力焦点或仍将围绕“薪资与就业”，从根本上促使居民敢于消费、愿意消费。此外，居民中长期信贷出现企稳迹象，将有利于地产销售逐步筑底。2023年5月居民中长期贷款累计同比-12.8%，增速环比4月回升7.4pct，自3月以来居民中长期贷款累计降幅已明显收窄至“低双位数”水平。一旦该指标企稳回升，预计房地产销售面积将大概率筑底，并有望走出趋势性改善。

　　开源证券对于A股市场及配置观点如下：一是中美利差“倒挂”或将继续扩大，人民币汇率短期仍有贬值压力，或对A股表现形成掣肘；二是国内经济仍处于复苏通道之中，复苏程度实质性提升只是时间问题，预计市场进一步调整空间较为有限，“反转行情”有望出现在2023H2；三是不宜追高，待进一步调整后再右侧“进攻”；四是维持“拥抱成长”观点，短期难以出现风格切换，配置盈利确定性与性价比，关注“底部反转”三类策略。

　　指标显示，市场短线情绪小幅高开后受到多只连板股晋级失败拖累，迅速回落至0轴下方。大消费板块早盘大面积拉升后缺乏持续性，CPO为首的算力方向再度主导盘面。午后大金融和新能源赛道震荡走弱继续压制情绪震荡回落并以全天低位报收。

　　个股方面，汽车零部件股联明股份和地产股荣盛发展4连板，无人驾驶叠加数据要素概念的兴民智通3连板，水产养殖股大湖股份、新零售股三江购物、锂电池股尚纬股份、汽车零部件股上海亚虹2连板。此前4连板的洛凯股份未能继续晋级反而走出“准天地板”行情，加上上海物贸和威龙股份两只此前的连板高标今日修复力度不及预期，因此短期连板股或仍难以逾越5板高度。

　　指数方面，三大股指全线高开，早盘食品饮料、酿酒、汽车产业链等大消费板块走强拉升股指，但金融权重股低迷压制沪指表现。午后股指继续呈现深强沪弱态势，AI概念股不改强势，而新能源以及金融股继续震荡走弱，拖累沪指和创业板指双双翻绿。沪深两市今日成交额10006亿，较上个交易日放量583亿。截至收盘，沪指跌0.14%，深成指涨0.26%，创业板指跌0.17%。

　　北向资金，今日合计净卖出21.94亿元，其中沪股通净卖出24.13亿元，深股通净买入2.19亿元。

　　大消费板块早盘异军突起，食品饮料、商业零售方向领涨。食品饮料板块大湖股份2连板，安德利反包涨停，国联水产、金枫酒业、古越龙山、江盐集团涨停。零售板块三江购物2连板，国光连锁6天3板，人人乐涨停。消息面上，今年以来，我国餐饮消费市场复苏势头强劲，根据国家统计局数据，今年第一季度，我国社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%，其中餐饮收入12136亿元，同比增长13.9%。

　　国信证券研报称，今年以来，消费行业复苏相对平缓，预计二季度开始低基数环境下复苏有望加速，同时在 618 等大促催化下，线上销售有望逐季恢复。同时，在行业整体弱复苏背景下，企业个体的经营韧性和长期成长性将更为值得重视。

　　市场对汽车产业链追逐热情不减，汽车零部件以及后市场等方向均有不俗表现，联明股份4连板，兴民智通3连板，上海亚虹2连板，跃岭股份、风神股份、漳州发展、长久物流、浩物股份涨停。消息面上，据不完全统计，不仅是南京、苏州，近段时间以来，浙江东阳、安徽亳州、杭州西湖区等长三角多地掀起汽车促消费热潮。另外，不久前，商务部提出将结合“2023消费提振年”工作安排，统筹开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动。

　　东莞证券研报认为，下半年国内新能源车市将由传统淡季向旺季转移，新能源汽车补贴退出影响将逐步趋弱，国家消费刺激政策有望继续加码。下半年新能源汽车的需求预期复苏，销量将好于上半年。预计2023年全年国内新能源汽车销量有望达900万辆，同比增速为31%。

　　作为算力硬件核心方向的光通信近期持续加速走高，华西股份3天2板，仕佳光子、富信科技、永鼎股份、光迅科技涨停，天孚通信、源杰科技、太辰光、长光华芯等大涨超10%。消息面上，6月13日，中国移动正式发布“九州”算力光网目标网架构白皮书，推动400G光通信产业链成熟。中国移动在白皮书中提到，“九州”算力光网作为算力网络的重要基础和全光底座，是中国移动实现“连接+算力+能力”新型信息服务体系的关键基础设施。

　　国盛证券指出，高性能AI超算场景下，光通信价值量得以再次提升。根据此前的研究，英伟达A100 DGXSuperPOD场景中，每块A100对应6只200G光模块，而在最新的满配GH200中，每块GraceHopper对应9只800G光模块，同时带来光纤用量进一步提升，连接器件向多芯、高密度结构进化。英伟达与AMD加速向高端化产品的升级将驱动800G光模块加速放量。

　　AIGC板块为首的AI应用端近期屡有不俗表现，天地在线、三维天地、视觉中国、学大教育涨停，福昕软件、天舟文化、凌志软件大涨超10%。消息面上，经济日报文章指出，推动人工智能大模型产业化应用是提升国家竞争力的关键举措。据彭博预测，全球生成式AI市场规模2032年有望增长至1.3万亿美元 年复合增速达42%。

　　中银证券发布研究报告称，2023年下半年传媒互联网基本面向上趋势明确，AIGC等新技术概念将继续成为传媒板块行情的主要驱动力。长期来看，AI无疑是新一轮科技革命的起点，后续围绕生成式AI的创新仍将快速发展。建议关注当下阶段基本面弹性较大并且AIGC/虚拟现实等新技术应用潜力较大的行业或标的。

　　综合来看，今日市场成交金额重新站上万亿元，不过午后北向资金的快速流出并未导致股指出现持续恐慌性杀跌，显示市场下方承接力度依旧良好，不过受制于近期多只大额IPO上会因素，股指也缺乏持续性走强基础，仍将围绕沪指3200点附近窄幅震荡。AI板块目前仍然主导盘面，早盘如期走出分歧，午后重新转一致，给予市场增量资金充足的上车机会，有利后市持续性。不过AI板块的涨停股数量与其活跃度并不相称，板块总体仍以趋势向上为主。不过CPO为首的算力方向已经连续多日高潮，短期或再度迎来大分歧，关注今日分化的应用端能否重新获得资金回流。而汽车产业链继续领涨复苏方向，不过基于板块已经处于内部淘汰阶段，加上板块内多只连板股高度或仍将受限于5板高度，因此后期持续性不宜过高估计，反而需要谨防高位股退潮对后排股的潜在拖累效应。