成都汇阳投资关于数据要素为基掘金数字中国价值潜能

　　我国数字经济规模快速增长 ， 已成为GDP的新引擎 。数字中国建设的蓬 勃发展既创造了良好的条件 ，也对数据要素市场化提出了更高要求 。数据从资 源到资产再到资本经历了持续演进的过程 ，数据要素的特殊性不同于其他传统生产要素 ，打破了有限供给对增长的制约 ，为可持续发展提供了可能 。在全球范围内 ，我国率先将数据列入核心生产要素 ， 明确为数字中国建设的基础性制度。

　　“ 数据二十条 ” 的顶层设计彰显了我国制度创新的智慧： 借鉴农村生产用地政策 ，创造性的提出数据产权“ 三权分置 ”，淡化所有权、 强调使用权， 聚焦数据使用权流通; 借鉴资本市场交易体系 ，构建 “ 多层次多市场 ”数据交易体系 ，形成 “ 国家-地方-行业 ”不同数据交易所错位发展，促进各地区 、各行业数据深度融合应用 。国家数据局成立+地方数据管理机构归集，有望统一数据管理权限 ，推进数据要素落地 。此外 ，地方及行业政策先试先行不断突破 ， 下半年有望进入政策加速推进的周期。

　　随着数据量的井喷式发展 ，未来几年我国数据要素市场规模或将进入高速增长阶段 ，预计 “ 十四五 ”期间市场规模将突破千亿 ，复合增速达到25% 。从 数据确权到数据流通 ，再到数据交易和数据治理 ，数据要素产业各环节内涵丰 富 、涉及主体众多 ，数据分级分类 、数据资产登记评估 、数据脱敏和隐私计算等关键步骤正在有序推进中。

　　近年来，全球各国均对数据要素交易流通模式展开了不同的探索与实践， 形成了诸如美国数据经纪商、 欧盟数据空间、 日本信息银行和数据服务税等不同的数据要素交易模式。美欧发达国家对数字产业的重视程度不断加大，数据相关战略和公共数据开发利用不断成熟。相比之下， 国内数据要素政策力度更大、产业发展更快 ，目前已形成泛数据交易所 、公共数据授权运营 、平台建设+运营服务、 以及数据资产金融创新服务等各类商业模式。目前国内数据要素相关企业可以分为：政务数据服务商、 公共行业数据服务商、数据安全和加密服务商、 以及数据基础设施服务商四大类 ，各细分领域的投资机会值得关注。

　　美亚柏科：美亚柏科是国内电子数据取证行业龙头企业、公安大数据领先企业、网络空间安全和社会治理领域国家队企业。美亚柏科是国投智能的控股子公司， 国投集团的重要投资企业， 国务院国资委为公司实际控制人。 国投集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，是中央企业中唯一的投资控股公司，国投智能是国投集团的全资子公司，是国投集团在数字经济产业的战略投资平台和信息化综合服务平台，美亚柏科与国投集团和国投智能在战略、业务和管理上保持高度协同。

　　恒生电子：公司是国内领先的金融科技产品与服务提供商，聚焦金融行业，主要面向证券、期货、公募、信托、保险、私募、银行与产业、交易所以及新兴行业等客户提供一站式金融科技解决方案。在金融数字化转型升级大背景下，公司从流程数字化逐步深入到业务数字化，并不断进行金融科技智能化应用的探索，运用云原生、高性能、大数据、人工智能、 区块链等先进技术赋能金融机构更好地管理资产、服务客户，帮助客户实现金融数字化转型升级 。根据产品或服务的类型，公司将经营活动划分为如下几类业务板块：大零售 IT 业务 、大资管IT 业务、企业、保险核心与基础设施 IT 业 务、数据风险与平台技术 IT 业务、互联网创新业务和非金融业务共六大类。

　　启明星辰：公司是国内极具实力的、拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。2010 年启明星辰集团在深圳 A 股中小板上市 。2022 年 6 月，启明星辰与中移资本签署《投资合作协议》 ;2023 年 5 月，国资委同意中移资本认购启明星辰定向发行股份取得控股权的整体方案 。随着双方合作的全方位纵深推进，中国移动与启明星辰利用各自核心竞争力，在安全市场联合拓展、产品服务联合打造、能力体系协同建设、安全前沿协同创新等领域构筑更紧密的合作关系 ，积极探索网信安全新形势下新的发展机遇。

　　20230720-安信证券-计算机行业深度分析 ：数据要素为基， 掘金数字中国价值潜能