中东土豪扫货中国核心资产：上榜多家A股上市公司前十大股东名单“通吃”优质赛道

　　挖不完的石油，看不尽的豪车，数不完的土豪，这是大部分人对中东地区的印象。沙特等中东国家的主权财富基金凭借强大的“钞能力”持续加码中国，成为中国资本市场上不可忽视的一股力量。这些中东国家凭借其战略位置、资源禀赋、市场潜力等优势，为相关的行业发展带来了新的机遇，成为中国企业竞相奔赴的热门之地，也为当地经济带来了多元化转型的新动能。

　　依靠丰富的石油资源，中东多个国家积累了大量的财富并逐渐形成了规模巨大的主权财富基金。全球十大主权财富基金中有4家位于中东，分别是阿布扎比投资局、科威特投资局、沙特公共投资基金和迪拜投资公司。截至2022年，中东主权财富基金的资产管理规模总额高达3.64万亿美元，占全球主权财富基金总额的三分之一。2022年，中东主权基金投资支出接近890亿美元，是2021年的两倍，有不少流向了中国企业。

　　和中东国家互补性极强的中国，显然是其未来最重要的合作伙伴。往远了说，早在2000多年前，中阿两大民族就有往来。以长安为起点的陆上丝绸之路，就让中阿友谊结下了种子。此前，中国就与沙特签署了共建“一带一路”倡议与“2030愿景”对接实施方案，凝聚了更多共识。在中国经济总体规模不断扩大，以及长期以来对全球经济增长的重要拉动下，全球资金会不断增配中国市场，中东主权财富资金也会持续东进中国。

　　分析人士指出，预计到2030年中东主权基金的投资资本总量将跃升至10万亿美元，超一成资本将投向中国资产。据兴业证券研报统计，中国大陆资产在阿布扎比投资局的寸头占比，从2017年末的2.7%，飙升到今年一季度的22.9%，权重排名也从第八位跃升至第三位。

　　《沙特2030愿景》中就指出，到2030年，非石油能源的出口占GDP比重从原来的16%提高到50%，争取将非石油收入提高6倍；将私营部门对经济总量的贡献由3.8%提高到5.7%。这其中，新能源汽车是一枚重要棋子，沙特政府提出，到2030年，首都利雅得的电动汽车数量占比至少达到30%。另一大石油出口国阿联酋也发布了“2050年能源战略”，计划到2050年将清洁能源占比提高到50%；甚至计划力争到2050年实现温室气体净零排放。为实现上述宏伟愿景，阿联酋的“阿布扎比工业战略”中，就将新能源汽车产业视作国家能源战略的重要一极。

　　按照超电实验室的不完全统计，仅今年以来，已经有超过5家造车新势力企业，和中东国家签署合作协议，包含蔚来、高合、天际、长城华冠等品牌。中东土豪青睐新能源不难理解，在环境压力下，许多中东国家也把“减碳”提上了日程。而对于中东国家而言，投资电动汽车，正是应对能源转型的最好策略之一。此次对蔚来进行战略投资的CYVN Holdings是阿布扎比财政部主要出资成立的实体，隶属于管理资产超万亿美元的阿布扎比主权投资基金体系。这意味着，对蔚来的战略投资，是阿布扎比对全球智能电动汽车竞争格局作出的明确押注。这项投资带来的新的现金流入将强化蔚来的资产负债表，与CYVN的合作将加速蔚来的全球发展。

　　中国新能源汽车产业是中东国家转型的重要助力。毕竟中国已经成为全球新能源汽车的领军者。为了追赶市场发展速度，以沙特为首的中东国家联合中国企业广泛布局工厂。例如沙特方面于去年11月与富士康签订协议，成立全新电动车品牌Ceer，并在当地设立建设用地100万平方米的工厂。沙特投资部也在和华人运通探讨成立合资公司在当地制造。

　　进入中国市场30余年后，沙特阿美围绕自身产业链上下游进行全面布局，又开启了新一轮的大规模投资，足见其对中国市场的信心。但在中国的资产布局上，他们瞄准的远不止新能源领域。互联网、石化、生物医药、高端装备等众多行业，都出现了中东大佬们的身影。

　　相关媒体了解到，中东主权财富基金在与中国地方政府谈投资合作时，主要聚焦于当地优势产业及产业链公司，同时关注投资能为本国产业发展带来什么收益。关于投资产业和公司要求，该项目经理表示，他们主要投资当地优势产业的龙头公司——产业规模足够大，目标公司市场占有率和知名度高。不过，投资有个先决条件，即要转移产能到沙特本土，比如建厂等。这是因为在汽车电动化趋势之后，中东国家都有很强的危机感，本土新能源汽车产业链只能从零做起。

　　此外，在医药领域，受中东地区不同国家人均GDP差异、产业构成差异以及公共卫生政策的影响，当地对药品消费市场的偏好大相径庭。以沙特和阿联酋为例，沙特国民主要是依赖公立医疗体系，对小分子化学药的需求较大，医疗器械也依赖进口，但生物制药的审批却较为复杂，生物药业进入阿联酋的门槛则相对更低，很多是接受美国FDA临床数据的平行审批。代表着国际化高端制药合作的国内知名眼科生物制药企业康弘药业，一直都在“一带一路”战略上发展和寻求与中东地区的市场开发与合作。

　　新兴的互联网、大数据等方向上，中国与中东的合作也已多点开花。例如，去年极兔快递成为沙特第20家跨境清关与本地派送的牌证合一的正式持牌运营机构，正式进入沙特市场，提升电商送货效率。商汤科技就智能城市、数字文娱等领域与当地开展深入合作，共同推动沙特数字化发展、加速向《沙特2030愿景计划》迈进。阿里云沙特合资公司更是在沙特首都利雅得建立了2个数据中心，未来还将在中东地区布局16个数据中心，推动该地区的数字基础设施建设。

　　近年来，沙特通过“实业王牌军”ACWA Power先后与国家电投、中国电建、中国能建、中国建筑、上海电气、阳光电源、晶科能源、华为数字能源等多家中国新能源产业链各个环节的龙头企业，建立战略合作。回顾历史，中东资本最早进入中国还是在2006年。彼时，中东主权财富基金还只对中国的房地产、银行等行业感兴趣。那一年，科威特投资局和卡塔尔投资局分别认购7.2亿美元和2.06亿美元股票，参与中国工商银行IPO。同样的状况，发生在4年后的中国农业银行IPO，科威特投资局再次认购8亿美元农行股票，卡塔尔投资局更是豪气，作为基石投资者认购28亿美元农行股票。

　　近两年，以阿布扎比投资局和科威特投资局为代表的中东主权财富基金加速入股A股上市公司。近期中东资本入股A股上市公司最出名的案例，还是今年3月，沙特石油巨头沙特阿美以246亿元人民币买入荣盛石化10%股份，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作。根据协议，沙特阿美向荣盛石化子公司供应48万桶/日的原油，为期20年。据阿尔法工场研究院不完全统计，目前中东主权财富基金在A股市场中，至少位居四十余家公司的前十大股东之列，这些投资主要来自阿布扎比投资局和科威特投资局。截止到今年一季度末，阿布扎比投资局投资A股上市公司达到34家，进入了其中18家上市公司的前十大股东；科威特投资局投资A股上市公司42家，进入了其中29家上市公司的前十大股东。

　　具体来看，在阿布扎比投资局方面的18家上市公司具体为通化东宝、招商积余、中鼎股份、老百姓、先达股份、许继电气、浦东金桥、生益科技、北新建材、分众传媒、海大集团、恒立液压、三花智控、中国巨石、天地科技、宇通客车、大全能源、中金公司；在科威特投资局方面的29家上市公司具体为京新药业、中青旅、晶品特装、方盛制药、冰川网络、康恩贝、诺思格、潮宏基、上海电影、新天药业、华锦股份、金陵饭店、松原股份、安琪酵母、灿勤科技、国际医学、中国重汽、佛慈制药、法拉电子、卫星化学、迈为股份、飞科电器、广州酒家、新和成、恒立液压、厦门国贸、深圳机场、好太太、北方稀土。

　　截至今年一季度末中东主权财富基金进入A股上市公司十大股东情况 数据来源：Wind 图片来源：阿尔法工场研究院

　　以新能源汽车、新能源、生物制药、信息及互联网等为代表的中国新兴产业蓬勃发展，处于增长红利期。近些年，这些优质赛道内的龙头企业纷纷上市，为投资人带来了巨大的资本收益。但中东土豪重仓中国企业，显然不止为了获取这些与他们资产相比九牛一毛的财务回报。分析人士指出，这条路恰恰是中国最熟悉的、已经走通的路线。从新能源上游来看，沙特加速推进在光伏领域的布局。沙特在光伏领域的野心，不仅局限于光伏电站这一终端应用场景，而要建立一个囊括光伏制造四大环节——硅料、硅片、电池、组件的完整光伏产业链体系。2022年，中东全年累计从中国进口11.4GW光伏组件，相比2021提升了78%。今年5月，中东进口中国光伏组件1020MW，其中沙特大电站项目占40%。

　　此外，沙特政府还采取与中国企业“联姻”的方式，共同开拓本土光伏市场。比如，今年5月，TCL中环宣布与沙特Vision Industries Company共同成立合资公司，在沙特投资建设光伏晶体晶片工厂项目。今年4月，中国光伏支架制造商中信博宣布，与中国能建国际集团签署了合作协议，为该沙特阿尔舒巴赫项目提供装机容量1.5 GW天际Ⅱ跟踪支架系统。虽然这是该中国光伏支架巨头首次在沙特获光伏支架订单，但此前，中信博已经参与了阿曼、阿联酋阿布扎比等地区多个光伏电站项目的建设，且在沙特、阿联酋设立了分支机构。除了TCL中环、中国能建和中信博，还有不少中国企业在新能源领域与沙特开展了合作。

　　隆基绿能此前参与了红海新城406MW光伏项目，2023年将继续Sudair1800MW项目提供光伏组件。今年1月，晶科科技宣布将在沙特可再生能源计划（NREP）第三轮开发300 MW萨德光伏独立发电商项目。此外，阳光电源将为ACWA Power沙特红海新城项目提供536 MW/600 MWh的储能系统。晶科能源将为ACWA Power提供4 GW的Tiger Neo组件以供项目开发建设。

　　知情人士表示中东土豪们看似漫无目的“扫货”中国优质资产，其背后却是有远见的战略布局——在享受中国核心优势赛道的增长红利的同时，还能把中国的技术、生产能力引入本国，完成经济发展方式和产业结构的转型升级。这条路，正是中国曾经走过的路。

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